【报告名称】: 2007年重庆电力行业季度跟踪分析报告（0703期）
【关 键 字】: 电力行业  季度跟踪 分析报告
【交付方式】：email电子版
【报告价格】：1400元
【报告编码】：ZY

摘要
行业现状
    1-3季度，电力生产和供应能力增强，全国发电量达到23702.41亿千瓦时，同比增长16.4%；全社会用电量23952.87亿千瓦时，同比增长15.12%，电力生产和消费增速均处于较高水平，全国电力供需形势达到基本平衡，缺电范围明显减少，缺电程度也明显减轻。1-3季度全国城市用户拉闸限电平均仅为七分半钟，我国已经彻底告别前几年的“电荒”。
政策规划
    1、有利因素：近期出台的相关政策都是本着促进电力行业有序、健康发展的原则，通过不断优化产业结构，让市场来反应资源的价值，以制止资源浪费，实现集约型经济的稳定发展。国家是在综合考虑煤炭企业的承受能力和成本转移能力的基础上推出这些政策，政策性成本对电力企业盈利能力并不会产生太大影响。随着政策面的明朗，预期市场对电力行业的估值压力将逐步释放。
    2、制约因素：06年以来因国家政策性成本的增加导致电力上市企业盈利不佳，同时在国家大幅降低能耗的背景下，市场预期未来两年电力产能将出现较大过剩；另一原因是市场对电力行业未来政策层面的不确定性仍存疑虑。
产业链分析
    石油及天然气价格大幅上涨，导致全球煤炭需求快速增长，价格逐步攀升。国内煤炭需求旺盛。近年来我国国民经济持续快速发展，电力、冶金、建材、化工等行业的高速发展导致了对煤炭需求的大幅度增加，消费呈逐年递增趋势。
竞争环境
    07年以来，我国政府对“两高一资”行业的调控力度不断加大：“落后产能”淘汰力度的不断加强，使得行业中众多不达标的中小企业淘汰出局，这将极大地改变电力行业的竞争格局，国有重点大型电力企业的竞争力将会提高，企业资产与盈利能力也将出现变化。
行业授信情况
    在整个银行业的授信结构中，电力行业的授信占比水平排在中上游。2005年底其占比为7.2%，而到了2007年三季度则达到8.92%，呈逐年上升的趋势。银行业对电力行业的信贷支持力度正在逐渐加大。
 
正 文 目 录
第一章 电力行业宏观运行分析 13
第一节 行业政策解读 13
一、节能减排拿电力工业开刀 13
二、电监会反对巨资建特高压电网 14
三、可再生能源发电有望提速 15
第二节 电力行业运行概况 16
一、用电市场情况 16
二、发电生产情况 16
三、供电与销售情况 17
四、全国跨区域送电及进出口电量情况 17
五、主要技术经济指标完成情况 17
六、电力行业固定资产投资状况 18
七、电力建设情况 19

第二章 重庆电力行业运营分析 20
第一节 电力行业整体情况分析 20
一、重庆电力行业整体效益分析 20
二、电力行业企业情况分析 21
第二节 重庆电力行业盈利能力分析 24
一、电力行业平均盈利能力分析 24
二、重庆电力行业盈利能力分析 25
第三节 重庆电力行业营运能力分析 26
一、电力行业平均营运能力分析 26
二、重庆电力行业营运能力分析 27
第四节 重庆电力行业偿债能力分析 28
一、电力行业平均偿债能力分析 28
二、重庆电力行业偿债能力分析 29
第五节 重庆电力行业运营能力与先进地区对比分析 30
一、与先进地区整体效益对比分析 30
二、与先进地区盈利能力平均水平对比分析 35
三、与先进地区营运能力平均水平对比分析 36
四、与先进地区偿债能力平均水平对比分析 37
第六节 重庆电力行业不同规模企业分析 38
一、重庆电力行业不同规模企业人均指标分析 38
二、重庆电力行业不同规模企业盈利能力分析 39
三、重庆电力行业不同规模企业营运能力分析 40
四、重庆电力行业不同规模企业偿债能力分析 41

第三章 行业产业链分析 43
第一节 产业链分析 43
一、行业概况 43
（一）完整产业链条 43
（二）行业基本特征 43
二、目标客户 46
（一）重点开发的地区 46
（二）授信范围 46
第二节 上下游情况分析 47
一、重庆煤炭产量分析 47
（一）重庆煤炭产量 47
（二）重庆煤炭产量趋势分析 48
二、重庆钢铁产量分析 49
（一）重庆钢铁产量 49
（二）重庆钢铁产量趋势分析 49
三、重庆有色金属产量分析 50
（一）重庆有色金属产量分析 50
（二）重庆有色金属产量趋势分析 51
四、重庆水泥产量分析 51
（一）重庆水泥产量 51
（二）重庆水泥产量趋势分析 52

第四章 行业运行深度分析 53
第一节 重庆电力行业具体运行情况 53
一、重庆发电情况分析 53
（一）重庆总发电量分析 53
（二）重庆火电发电量分析 55
（三）重庆火电发电量分析 57
（四）重庆发电量比例成分 59
二、重庆电力公司基本经济运行情况 60
三、重庆电动机及发电机进出口状况 60
四、重庆电网输送情况 60
五、电力消费情况 61
（一）全社会用电量状况 61
（二）用电结构特点 61
（三）重点行业用电状况 62
（四）各地区用电结构状况 62
六、电力建设投资情况 63
七、电力能源利用效率 63
八、相关行业授信情况 63
第二节 电力行业成本构成分析 64
一、行业成本 64
二、企业成本 65
（一）煤价上涨压低毛利 65
（二）电力企业涉煤自救 65
第三节 电力行业发展趋势 67
一、重庆火电发电量的发展趋势 67
(一)产量分析 67
(二)产量趋势分析 68
二、重庆水电发电量的发展趋势 68
(一)产量分析 68
(二)产量趋势分析 69
三、电力行业景气现状及走势预测 69
四、电力行业的总体发展趋势 70
五、电价长期走势预测 70

第五章 重庆电力行业目标市场定位 71
第一节 重庆电力行业投资机会分析 71
一、大企业仍为投资首选 71
（一）电价上调促成短期拐点 71
（二）投资建议 71
二、风电设备制造业面临发展机遇 72
（一）风电发展带动风电装机行业 72
（二）政策扶持国有风电设备制造 73
（三）风机制造机遇降临 74
第二节 同业银行信贷资金投放情况分析 75
一、同业授信状况分析 75
（一）交通银行 75
（二）中信银行 76
（三）浦发银行 77
二、贷款结构分析 77
(一)电网的融资路径 78
(二)电力生产的融资路径 78
(三)电网投融资模式 78
(四)电力生产投融资模式 79
第三节 重庆电力目标客户 80
一、重庆重点营销客户 80
（一）重庆大型企业 80
（二）重庆中型企业 80
（三）重庆小型企业 81
二、重庆电力项目营销机会指引 82
（一）煤矸石发电项目 82
（二）脱硫工程 83
第四节 重庆电力行业授信策略 83
一、信贷政策总体原则 83
二、企业分类 83
（一）支持类 84
（二）维持类 84
（三）减持类 84

第六章 重庆电力行业信贷风险分析 85
第一节 电力行业风险提示 85
一、政策风险 85
（一）两高一资行业淘汰力度加大 85
（二）电贷风险分析 87
二、行业风险 90
（一）资产专用性过强 90
（二）技术落后 依赖进口 90
（三）行业集中度高 90
三、行业周期性风险 92
四、产业链供应风险 93
（一）铝锭价格暴涨 93
（二）电缆行业两头受压 93
（三）电网建设机遇难改行业困境 94
第二节 电力行业信贷风险控制分析 95
一、风险控制措施 95
（一）密切关注政策动向 95
（二）借助银团贷款 96
（三）优化电力信贷结构 96
二、其他银行授信观点 97
（一）交通银行 97
（二）工商银行 97
（三）农行 98
第三节 重庆电力行业风险评级 99
一、风险汇总表 99
二、中金亿风险评级 99

表 格 目 录
表格 1  2006年9月-2007年9月电力行业固定资产投资情况 18
表格 2  2007年第三季度重庆电力行业整体效益 20
表格 3  2007年第三季度电力行业中的企业情况分析 21
表格 4  2007年第三季度全国电力行业盈利能力数据统计表格 24
表格 5  2007年第三季度重庆电力行业盈利能力数据统计表格 25
表格 6  2007年第三季度电力行业营运能力数据统计表格 26
表格 7  2007年第三季度重庆电力行业营运能力数据统计表格 27
表格 8  2007年第三季度电力行业偿债能力数据统计表格 28
表格 9  2007年第三季度重庆电力行业偿债能力数据统计表格 29
表格 10  2007年第三季度重庆电力行业规模与全行业、先进地区平均水平对比表 30
表格 11  2007年第三季度重庆电力行业人均创利指标与全行业、先进地区平均水平对比表 32
表格 12  2007年第三季度重庆电力行业经营规模与上年同期增长对比表 32
表格 13  2007年第三季度重庆电力行业经营规模不同报告期对比表 34
表格 14  2007年第三季度重庆电力行业盈利指标与全行业、先进地区平均水平对比表 35
表格 15  2007年第三季度重庆电力行业运营指标与全行业、先进地区平均水平对比表 36
表格 16  2007年第三季度重庆电力行业偿债指标与全行业、先进地区平均水平对比表 37
表格 17  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业人均指标对比表 38
表格 18  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业盈利能力指标 39
表格 19 2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业营运能力指标 40
表格 20  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业偿债能力指标 41
表格 21 2007年份重庆地区原煤产量表 47
表格 22 2007年重庆地区洗煤产量表 47
表格 23 2007年重庆钢铁行业产量统计表 49
表格 24 2007年重庆有色金属产量统计表 50
表格 25 2007年重庆水泥产量统计表 51
表格 26 2007年1-9月全国发电总量值表 单位：万千瓦小时 53
表格 27 2007年1-9月重庆与全国发电总量比较 单位：万千瓦小时 54
表格 28 2007年1-9月全国火电发电量值表 单位：万千瓦小时 55
表格 29 2007年1-9月重庆与全国火电发电量比较 单位：万千瓦小时 56
表格 30 2007年1-9月全国水电发电量值表 单位：万千瓦小时 57
表格 31 2007年1-9月重庆与全国水电发电量比较 单位：万千瓦小时 58
表格 32 重庆发电量成分表 59
表格 33 重庆电动机及发电机进出口情况（台） 60
表格 34 2007年重庆火电发电量分析（单位：万千瓦时） 67
表格 35 2007年重庆水电发电量分析（单位：万千瓦时） 68
表格 36 交通银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 75
表格 37 中信银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 76
表格 38 浦发银行贷款余额按行业划分的结构 （单位：人民币百万元，百分比除外） 77
表格 39 重庆重点营销大型电力企业情况分析表 80
表格 40 重庆重点营销中型电力企业情况分析表 80
表格 41 重庆重点营销小型电力企业情况分析表 81
表格 42  1×30万千瓦煤矸石发电项目 82
表格 43  重庆电厂（一期）脱硫工程 83
表格 44电力行业特点引起的风险比较表 92
表格 45 重庆电力行业风险汇总表 99
表格 46 重庆电力行业风险评级分析表 100
表格 47 中金亿行业评级标准及说明分析表 100

图 表 目 录
图表 1  2005-2007年电力行业各月累计固定资产投资额及增速 18
图表 2  2004-2007年电力行业各月累计固定资产投资占总固定资产投资比重 18
图表 3  2007年第三季度重庆电力行业整体效益同比对比图 20
图表 4  2007年第三季度电力行业企业数量前十强省市 21
图表 5  2007年第三季度电力行业亏损企业数前十名地区 22
图表 6  2007年第三季度电力行业亏损额前十名地区亏损情况对比图 22
图表7  2007年第三季度电力行业亏损额增幅前十名地区对比图 23
图表8  2007年第三季度电力行业亏损额降幅前十名地区对比图 23
图表9  2007年第三季度电力行业盈利能力同比对比图 24
图表10  2007年第三季度重庆电力行业盈利能力同比对比图 25
图表11  2007年第三季度电力行业营运能力同比对比图 26
图表12  2007年第三季度重庆电力行业营运能力同比对比图 27
图表13  2007年第三季度电力行业偿债能力同比对比图 28
图表14  2007年第三季度重庆电力行业偿债能力同比对比图 30
图表15  2007年第三季度重庆电力行业企业数量及亏损企业数与先进地区对比图 31
图表16  2007年第三季度重庆电力行业销售收入及利润与先进地区对比图 31
图表17  2007年第三季度重庆电力行业人均创利指标与先进地区对比图 32
图表 18  2007年第三季度重庆电力行业与先进地区经营规模同比增长情况对比图 33
图表19  2007年第三季度重庆电力行业不同报告期企业数及亏损数对比图 34
图表20  2007年第三季度重庆电力行业不同报告期销售情况对比图 34
图表21  2007年第三季度重庆电力行业盈利能力指标与先进地区对比图 35
图表22  2007年第三季度重庆电力行业营运能力与先进地区对比图 36
图表23  2007年第三季度重庆电力行业偿债能力与先进地区对比图 37
图表24  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业人均指标对比图 39
图表25  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业盈利能力指标对比图 39
图表26  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业营运能力指标对比图 40
图表27  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业存货周转率对比图 41
图表28  2007年第三季度重庆电力行业不同规模企业偿债能力指标对比图 42
图表 29  行业产业链示意图 43
图表 30 重庆原煤产量趋势图 47
图表 31 2007年重庆洗煤产量统计对比图 48
图表 32 重庆钢铁行业产量趋势分析图 49
图表 33 重庆有色金属产量趋势分析图 50
图表 34 重庆水泥产量趋势分析图 51
图表 35 2007年1-9月重庆与全国发电总量比较图 单位：万千瓦小时 54
图表 36 2007年1-9月重庆与全国火电发电量比较图 单位：万千瓦小时 56
图表 37 2007年1-9月重庆与全国水电发电量比较图 单位：万千瓦小时 58
图表 38 2007年9月重庆电力发电量成分图 59
图表 39 2007年重庆火电发电数量趋势图 67
图表 40 2007年重庆水电发电数量趋势图 69